Modélisez un LBO complet : business plan prévisionnel, tableau de dette (senior, mezzanine, crédit vendeur), calcul de l'IRR et du MOIC, waterfall de distribution, décomposition de la création de valeur, et matrice de sensibilité. Outil 100% gratuit par Daniel Vautrin, Deal Maker indépendant.
Modélisez un LBO complet : business plan, IRR, MOIC, waterfall et sensibilité
Un Leveraged Buy-Out se gagne ou se perd à la structuration. Ce simulateur reproduit le modèle utilisé par les fonds mid-market : business plan 5 ans, waterfall de dette (senior, mezzanine, crédit vendeur, unitranche), calcul de l'IRR et du MOIC, sensibilité au multiple d'entrée et de sortie, et reverse solve pour cadrer le prix d'acquisition.
La dette senior amortissable (5–7 ans, Euribor + 2–4 %) finance 50 à 60 % du prix. Mezzanine, crédit vendeur ou unitranche complètent jusqu'à 75 % de levier. Les covenants typiques (Dette nette / EBITDA < 4,5x, DSCR > 1,2x, Interest Coverage > 2,5x) déterminent la capacité réelle de la cible à porter le montage : le simulateur les calcule à chaque année du business plan.
L'IRR mesure le rendement annualisé de l'investisseur, le MOIC le multiple de mise. Sur un LBO mid-market, la cible est en général un TRI de 20–25 % et un MOIC de 2,5–3x sur 5 ans. Le waterfall intègre le management package (sweet equity, ratchet conditionné à un seuil d'IRR) pour modéliser précisément la répartition entre fonds, dirigeants et co-investisseurs.
Le retour est décomposable en trois leviers : croissance de l'EBITDA (operational), désendettement (deleveraging), et arbitrage de multiple (multiple expansion). Le tornado chart isole l'impact de chaque variable (croissance, marge, capex, BFR, multiple de sortie) pour identifier le vrai moteur du deal et stresser les hypothèses devant un comité d'investissement.
Le simulateur supporte les configurations utilisées en pratique : dividend recapitalisation en année 3, rollover des cédants, ratchet management, cash sweep partiel pour accélérer le désendettement, ou sortie anticipée. Idéal pour comparer plusieurs scénarios de structuration avant d'engager une LOI ou un mandat de financement.